Kabel Helpdesk Forum

Um einen angeblich bevorstehenden Verkauf des Netzbetreibers Kabel Baden-Württemberg (Kabel-BW) an Konkurrenten wie Unitymedia oder Kabel Deutschland (KDG) gibt es auch weiter Spekulationen. In der Sache ist aber weiter nichts entschieden.

Die "Financial Times" berichtete in ihrer Montagsausgabe, dass neben beiden Netzbetreibern auch eine Handvoll Finanzinvestoren Gebote abgegeben wollen.

Bislang hatte der von US-Medienmogul John Malone kontrollierte Konzern Liberty Global als Favorit gegolten, die Verhandlungspartner hatten sich unbestätigten früheren Berichten zufolge aber nicht beim Preis annähern können. Liberty Global kontrolliert unter anderem die europäische UPC-Gruppe, der wiederum der hessische und nordrhein-westfälische Netzanbieter Unitymedia gehört. Zwischen 2,5 und 3,0 Milliarden Euro soll ein Verkauf von Kabel-BW in die Kassen spülen.

Kabel-BW verweist aktuell auf rund 2,3 Millionen Kunden, Inhaber ist der Finanzinvestor EQT, der vor vier Jahren das Unternehmen seinerseits vom Rivalen Blackstone für 1,3 Milliarden Euro gekauft hatte. Auch ein Börsengang wird früheren Erwägungen zufolge ins Auge gefasst, sollte der Verkauf zum avisierten Preis scheitern.

Ob es tatsächlich zu einem Verkauf an einen Konkurrenten kommen kann, ist weiter unklar: Das Kartellamt hat eine Konsolidierung im deutschen Kabelmarkt bisher abgelehnt, um ein noch weitreichenderes Monopol zu verhindern. Schon jetzt stehen die Unternehmen in ihren jeweiligen Verbreitungsgebieten ziemlich alleine da. Lediglich die Deutsche Telekom macht Kabel Deutschland, Unitymedia, Kabel-BW & Co. beim Triple-Play ernsthafte Konkurrenz. Eine tendenziell ungesunde Konstellation für den Kunden. Zu den Spekulationen der "FT" wollte kein Unternehmen Stellung beziehen. Mit der Abwicklung der Transaktion sind die Geldhäuser JPMorgan und Deutsche Bank beauftragt.

EQT macht bei Verkauf von Kabel BW Tempo
Investorentreffen in dieser Woche - IPO noch Option
Börsen-Zeitung, 1.2.2011

hei Frankfurt - Der schwedische Finanzinvestor EQT macht Tempo bei den Verkaufsvorbereitungen seines Portfoliounternehmens Kabel Baden-Württemberg (Kabel BW). Bereits diese Woche ist informierten Kreisen zufolge ein Treffen mit Investoren vorgesehen, bei dem diesen Zahlen präsentiert werden.

Kabel BW als kleinste der drei großen regionalen Kabelgesellschaften gilt unter Analysten als Perle in der Branche. Sie rechnen für 2010 mit einem Umsatzanstieg um 12 % auf rund 550 Mill. Euro, was angesichts einer im europäischen Spitzenfeld angesiedelten operativen Marge von zuletzt 56 % vor Abschreibungen auf ein Ergebnis (Ebitda) von 310 (i. V. 260) Mill. Euro hinausläuft.

Vor dem Hintergrund der Bewertungs-Multiples börsennotierter Wettbewerber wie Telenet oder Kabel Deutschland, die derzeit etwa mit dem 8,5fachen erwarteten Ebitda notieren, ergäbe sich für Kabel BW ...

Börsen-Zeitung, 01.02.2011, Autor hei Frankfurt, Nummer 21, Seite 10, 309 Worte Volltext Volltext mit Click and Buy kaufen

Kabel Deutschland kann trotz hoher Schulden Kabel-BW übernehmen

Den Netzbetreiber Kabel Deutschland (KDG) drückt eine gewaltige Schuldenlast - und trotzdem könnte der Konzern den zum Verkauf stehenden baden-württembergischen Anbieter Kabel-BW übernehmen.

"Es gibt wohl keine europäische Bank, die so einen Deal nicht mittragen würde", sagte ein Analyst der "Financial Times Deutschland" ("FTD"). Insgesamt beträgt die Schuldenlast 2,9 Milliarden Euro, Zinszahlungen belasten das Ergebnis von Kabel Deutschland, das Unternehmen rechnet in diesem Geschäftsjahr (31. März) mit einem Verlust von 25 bis 40 Millionen Euro.

Noch immer laufen Gespräche über eine Vermarktungsstrategie mit dem Münchner Bezahlsender Sky. Die Verhandlungsposition von Kabel Deutschland sei nicht schlecht, weil der defizitäre Bezahlsender dringend neue Kunden suche, schreibt die "FTD". Vorstellbar sind neben der Einspeisung weiterer HD-Programme unter anderem auch Triple-Play-Pakete - also ein Bündel von Internet, Telefonie und Pay-TV-Bouquet. Der Aktienkurs von KDG legte seit dem Börsengang im März 2010 von 22 Euro auf 37,50 Euro zu.

Den Netzbetreiber Kabel Deutschland (KDG) drückt eine gewaltige Schuldenlast - und trotzdem könnte der Konzern den zum Verkauf stehenden baden-württembergischen Anbieter Kabel-BW übernehmen.

Habs ja im alten Forum schon geschrieben - als jemand, der mit dem TV-Angebot wirklich sehr zufrieden ist, hab ich irgendwie immer ein flaues Gefühl im Magen, wenn es um diesen Verkauf geht ...

Die Vorstellung, dass je nach Vertragssituation über kurz oder lang vielleicht die SKY HD's wieder verschwinden könnten, MeinTV (+ HD) zusammengeschrumpft wird usw. sind keine besonders schöne Vorstellung.

Unitymedia, KDH ... irgendwie wäre es ja in Sachen Programmvielfalt - auch bzgl. HD/SKY - ein Rückschritt in die Steinzeit, wenn man deren (TV-)Strukturen übernehmen würde. Grundverschlüsselung wäre dann das nächste Thema ...

Naja, mal sehen was passiert. Hoffentlich ändert sich im TV-Bereich dann nicht all zu viel. Habe auch über dieses Forum hier den Eindruck, dass das Content-Management wirklich versucht, ein gutes Angebot auf die Beine zu stellen. Wäre schon saublöd, wenn das unter einem neuen Besitzer alles wie ein Kartenhaus zusammenfallen würde ...

Tippe mal 80% der nicht KDG Sender fliegen dann raus!

Aber solange Kabel Deutschland noch KabelBW nicht übernommen hat (was ich auch nie hoffen werde, denn das wäre das Ende vom einst beliebten Kabelnetzbetreiber KabelBW)

Kabel BW lockt vorwiegend Finanzinvestoren an
(sap) An dem zum Verkauf stehende Kabelnetzbetreiber Kabel Baden-Württemberg sind hauptsächlich Finanzinvestoren interessiert. Mindestens fünf Gebote seien beim Eigentümer EQT eingegangen, sagten mehrere mit dem Prozess vertraute Personen der Nachrichtenagentur Reuters am Donnerstag. Demnach haben die Beteiligungsgesellschaften CVC, Cinven, Hellman & Friedman und Providence ihr Interesse bekundet. Lediglich ein Unternehmen aus der Branche hat daneben ein Angebot abgegeben. Der US-Kabelkonzern Liberty Global, der 2009 den Wettbewerber Unitymedia gekauft hatte, sei ebenfalls interessiert, sagten die Unternehmensbeobachter. Die Kaufpreise sollen Bieterkreise zufolge bei rund 2,5 Milliarden Euro liegen. EQT hatte Kabel BW im Jahr 2006 für 1,3 Milliarden Euro vom Wettbewerber Blackstone übernommen.

In den nächsten Wochen will der Finanzinvestor EQT den Kreisen zufolge Gebote aussieben. Noch hat er aber nicht entschieden, ob er Kabel BW tatsächlich verkauft. „Wir haben weiter drei Optionen: Verkauf, Börsengang oder Behalten“, wird ein EQT-Sprecher zitiert. Finanzkreisen zufolge könne noch vor Ostern ein Börsengang über die Bühne gehen. Knackpunkt hierbei sei die Bewertung: EQT peile mindestens 3 Milliarden Euro an, was etwa dem Zehnfachen des operativen Gewinns von 2010 entspreche, sagte ein Insider. „Wenn das beim Verkauf nicht herumkommt, geht’s an die Börse, wenn das Marktumfeld mitspielt.“ Kabel BW und die Bieter äußerten sich nicht zum Stand des Verfahrens. Die Deutsche Bank und JP Morgan begleiten den Prozess für den Finanzinvestor EQT.

Quellen: Reuters, FINANCE

Doch kein Angebot von Kabel Deutschland ?

Mit Liberty Global und Providence Equity sind den Angaben zufolge auch Gesellschafter der direkten Mitbewerber Unitymedia und Kabel Deutschland im Rennen, was das Bundeskartellamt auf den Plan rufen dürfte. Außerdem wurden die Venture-Capital-Firmen CVC, Cinven Group und Hellman & Friedman als Kaufinteressenten genannt.

Die Gebote bewegten sich in einer für EQT enttäuschenden Bandbreite zwischen 2 Mrd und 2,5 Mrd EUR, sagten drei mit der Angelegenheit vertraute Personen.

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Nach Aussage der Informanten könnte das Gebot von Providence vor dem Hintergrund ihrer Beteiligung an Kabel Deutschland Probleme aufwerfen. Ebenso wird erwartet, dass Liberty Global Bedenken der Wettbewerbshüter hervorruft, schließlich gehört den Amerikanern mit Unitymedia der gemessen an den Teilnehmern zweitgrößte Kabelnetzbetreiber in Deutschland. Kabel Deutschland, Unitymedia und Kabel BW hatten 2004 versucht, zu fusionieren. Der Plan war von den Behörde jedoch durchkreuzt worden.

Kabel BW: Börsengang noch vor Ostern?

Wenn der schwedische Finanzinvestor EQT in den nächsten beiden Wochen keinen geeigneten Käufer für seinen Kabelnetzbetreiber Kabel BW findet, soll das Unternehmen innerhalb der ersten drei April-Wochen an die Börse gebracht werden.

Einem Bericht der Nachrichtenagentur Reuters zufolge will EQT mindestens drei Milliarden Euro für den drittgrößten deutschen Kabelnetz-Betreiber erlösen. Fünf Interessenten hatten einem Bericht zufolge vergangene Woche Gebote für Kabel BW abgegeben, daruntet die an der Kabel Deutschland beteiligten Hellman & Friedman und Providence sowie Liberty Global, der Eigner der hessisch-nordrhein-westfälischen Nachbarn Unitymedia.

"Es ist absolut falsch, dass wir für Kabel BW nicht die Preise geboten bekommen, die wir uns vorstellen", sagte EQT-Deutschland-Chef Marcus Brennecke der "Süddeutschen Zeitung" (Samstagausgabe). EQT könne sich aber auch vorstellen, die 2006 für 1,3 Milliarden Euro erworbene Kabel BW zu behalten. Ein teilweiser Börsengang wäre kein Risiko, da man bei steigenden Kursen Monate später weitere Aktien an der Börse platzieren könnte.